随着加密货币市场预计美联储可能降息，分析师警告称，比特币（BTC）可能会经历短期下跌，挑战了降息普遍看好风险资产的传统观点。
根据Bitfinex 9月2日的一份报告，自8月5日的低点以来，比特币价格飙升了32%，BTC/稳定币永久对的全球未平仓合约增加了近30%。然而，在价格势头降温的情况下，比特币价格的涨幅有所下降，目前比最近的低点58153美元上涨了约17%。
Bitfinex的报告表明，随着降息变得越来越确定，加密货币市场可能会为“卖出新闻”事件做好准备。这一观察得到了现货市场大幅抛售数据的支持，特别是在上周美国交易时段开始时。
深入研究数据，该报告强调，自8月26日的每日高点以来，主要集中交易所现货比特币交易对的累计交易量增量（CVD）下降了约66%。相比之下，比特币永久性的CVD仅下降了11%，表明现货市场和衍生品市场之间存在明显差异。
CVD是衡量交易所市场买卖量之间净差额的关键指标，帮助交易者衡量整体市场压力。CVD的下降通常表明市场上的销售压力更大。
Bitfinex分析师在详细阐述该报告时告诉Decrypt，他们不认为从长远来看降息对市场不利。然而，在短期内，美联储最近四次降息后，市场平均下跌了约6%。
分析师澄清说，这种短期下跌通常发生在降息后的几周内。他们指出，虽然标准普尔500指数可能会出现小幅回调，但由于比特币最近相对于传统市场的表现不佳，比特币可能会经历更大的下跌。
分析师表示：“这通常是因为短期买家和投资者希望市场在降息后表现良好，他们在利好消息出现后寻求退出，同样，许多宏观交易员将降息的确认视为‘卖出消息’事件。”
他们继续说道：“这些就是为什么从历史上看，降息对市场来说是短期负面的原因，而且正如美联储所希望的那样，降息后流动性需要几个月才能进入市场。”
他们进一步表示，随着即将到来的降息得到广泛宣传，并且比前几个周期更具可预测性，他们预计波动性较小，“卖出新闻”事件较短。
此外，该报告还揭示了9月份比特币的历史表现，并指出传统上比特币是一个波动较大的月份。
自2013年以来，比特币在9月份的平均回报率为-4.78%，自2014年以来的典型峰谷跌幅为24.6%。这一历史趋势与分析师预测的降息后比特币价格可能下跌15-20%相吻合。
报告指出：“假设比特币的价格在降息前约为6万美元，这将在5万美元或4万美元左右的低水平之间形成一个潜在的底部。”。
然而，并非所有市场观察人士都持有相同程度的看跌情绪。
Fineqia市场分析师Matteo Greco在接受Decrypt采访时表示，降息通常会导致短期下跌，但从长远来看往往是积极的。
他说：“最初，它们被视为‘卖新闻’事件，也因为它们通常发生在经济放缓期间，导致风险资产表现不佳。”。“然而，随着市场的调整和预期的定价，低利率的好处开始显现。”
Greco进一步表示，预计到2024年底将降息75-100个基点，因此只有与这一预期的重大偏差才会对市场产生负面影响。例如，在下一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上降息50个基点可能预示着经济状况恶化和美联储的紧急行动，这可能会在短期内推低价格。
Bitfinex的报告指出，市场情绪目前表明，在9月份的会议上，降息25个基点的可能性为70%，降息50个基点的概率为30%。这些预期，再加上劳动力市场疲软的迹象——非农就业报告令人失望，职位空缺减少——强化了即将降息的理由。
安德鲁·海沃德编辑
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